اجتماع الاقتصاديين TCMB: تكرار الالتزام الصارم بالسياسة ...

اجتماع الاقتصاديين TCMB: تكرار الالتزام الصارم بالسياسة ...
اجتماع الاقتصاديين TCMB: تكرار الالتزام الصارم بالسياسة ...

 متحدثا في اجتماع العرض الاقتصادي الذي نظمه TCMB ، الرئيس السيد.  كرر pahap Kavcıoğlu التزامه بالحفاظ على معدل السياسة أعلى من التضخم حتى انخفاض دائم في الأسعار.  كرر كافجي أوغلو توقعات البنك المركزي بأن التضخم سينخفض ​​بشكل كبير من نهاية الربع الثالث من عام ٢١ وبداية الربع الرابع من ٢١.  وأشار كافجي أوغلو إلى أن دراسات اللقاحات أثرت بشكل إيجابي على النشاط الاقتصادي وبدأ ميزان الحساب الجاري في التحسن.

 

 الموضوعات التي تم تناولها في العرض وتعليقاتنا عليها ؛

 

 كانت تنبؤات البنك المركزي بشأن المخاطر المتعلقة بتوقعات التضخم مسألة مثيرة للفضول ، لا سيما في ظل الظروف الجديدة التي ستنشأ من التأثير غير المباشر لارتفاعات الكهرباء والغاز الطبيعي.  في هذا السياق ، نعتقد أن توقعات مسار البنك المركزي التركي لشهر أبريل يجب تحديثها صعودًا في تقرير التضخم في نهاية يوليو والتوافق مع توقعات التضخم القائمة على السوق التي تم تشكيلها حديثًا.  على الرغم من تقلبات التضخم ، ويرجع ذلك أساسًا إلى تأثير أسعار الواردات وأسعار النفط ، فضلاً عن تأثير الأسعار المُدارة ؛  يبدو أن البنك المركزي لم يشعر بالحاجة إلى تغيير مسار التنبؤ الحالي.  بخصوص هذا ؛  يُذكر أنه قد تكون هناك تقلبات دورية ، لكن الإنجازات الشهرية لا تنتقص من مسار التنبؤ بنهاية العام.  بعبارات أخرى؛  إنهم يلتزمون بنفس النظرة على الرغم من الزيادات الأخيرة في الأسعار ، بما في ذلك الطاقة.

 

 مع الحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة في يونيو ، يتعين على البنك المركزي إنشاء معادلة مع مخاطر التضخم من ناحية والأرصدة الجديدة الناتجة عن الاتجاه المتشدد في الظروف المالية العالمية.  في هذه المرحلة ، تعتبر درجة تشديد السياسة النقدية ونطاق إظهار رد الفعل السياسي الضروري أمرًا مهمًا.  لا يزال التضخم يشير إلى قدر كبير من عدم اليقين ، كما أن عامل علاوة المخاطرة حاسم أيضًا لمعيار سعر الفائدة الحقيقي لدينا.  لذلك ، السيد.  بالإضافة إلى التزام "الفائدة على التضخم الفعلي والمتوقع" ، الذي يصر عليه كافجي أوغلو ، فإن السؤال حول مقدار مصلحتنا الحقيقية يجب أن يقوم على أسس منطقية للغاية.  إذا أزلنا التأثير الجزئي الناجم عن التقلبات الدورية في التضخم ، فمن الواضح أنه على الرغم من أن سعر الفائدة الحقيقي لدينا ، والذي يبلغ 2٪ تقريبًا ، أعلى من البلدان النظيرة الأخرى ، إلا أن استقرار سعر الصرف لم يتحقق وهذا الوضع لا يساعد على التضخم. .  يعتقد البنك المركزي أن عوامل مثل التطورات الكلية ، وتطوير الصادرات السياحية ، والموقف المتشدد ستنعكس إيجابًا على سعر الصرف.  عندما سئل عما إذا كان التضخم الحالي سيتطلب زيادة جديدة في سعر الفائدة ، قال السيد.  وقال كافجي أوغلو: "الطريق التالي لا يظهر لنا هذا. ربما سيكون هناك زيادة في التضخم في يوليو ، لكننا نتوقع انخفاضًا بعد ذلك ؛  إذا كانت هناك مفاجأة في التضخم ، أيا كان القرار الذي يتطلبه هذا التطور ، فسوف نتخذه في لجنة السياسة النقدية ".  قال.

 

 ظهر موضوع التدابير الاحترازية الكلية وتغيير ToM أيضًا في المقدمة في العرض التقديمي.  كافجي أوغلو ، الذي لا يجد أنه من الصحيح تقييم ZKs كأداة بديلة لسياسة الفائدة ؛  وهو يعتقد أن اللوائح الموضوعة في هذا السياق ينبغي تقييمها من حيث تنظيم آلية التحويل النقدي.  أثناء تقييم البنوك المركزية كأدوات مساعدة في مستوى السياسة الحالي ، وليس بدلاً من الفائدة ؛  وذكر أنه لا يوجد على الإطلاق أي موقف تم فيه اتخاذ التدابير لضمان العودة من DTH إلى TRY لأنه لا يمكن زيادة المصالح.  الوظيفة الأساسية ؛  زيادة سمعة TRY وتسهيل إدارة الميزانية العمومية وزيادة أوزان TRY في الميزانيات العمومية للبنوك.  في الوقت نفسه ، مع الميزة الإضافية المقدمة من خلال جعل وزن الودائع بالليرة التركية أكثر جاذبية من مكافأة ZK ، كانت الاستفادة من المزيد من ودائع بالليرة التركية موضوعًا ركزنا عليه بشدة في تعليقنا على لائحة ZK التي نشرناها بالأمس.

 فيما يتعلق بالتدابير الاحترازية الكلية ؛  يشار إلى أن المسار العام للقروض ، باستثناء القروض الفردية ، يسير بما يتماشى مع السياسة النقدية المتشددة ، وبالتالي لا يتم حاليًا النظر في التدابير ، خاصة على جانب القروض التجارية.  لم تكن هناك صورة واضحة لاتفاقيات المبادلة.  قد تكون هناك اتفاقيات جديدة مع بعض البنوك المركزية ، على وشك الاتفاق عليها.  يعتبر إجمالي الاحتياطيات هدفًا أيضًا ، ولكن يُنظر إلى الوظيفة الرئيسية على أنها تطوير التجارة بالعملة المحلية ، خاصة مع البلدان التي نعاني معها من عجز تجاري.  لا يزال صافي مركز الاحتياطي لدينا ، باستثناء المقايضات والمطلوبات المحلية ، يتطلب منا توخي الحذر.  يمكن أيضًا النظر إلى شراء العملات الأجنبية كخيار ، ويجب أن يتم ذلك بشكل تدريجي ، دون الإخلال بعمل السوق وتوازن العرض والطلب.  يمكن أن تشكل عائدات وصادرات السياحة الجيدة أساسًا لتوقعات أفضل ، على الأقل من حيث ميزان المدفوعات ، وسيكون تأثير تدفقات النقد الأجنبي الوافدة كبيرًا من حيث استخدام الاحتياطي في جزء التمويل.

 على الرغم من أننا لا نتوقع خفضًا لسعر الفائدة في لجنة السياسة النقدية في ١٤ يوليو ، إلا أننا نؤكد أن تفاصيل السياسة التي تشير إلى الموقف النقدي ستظل مهمة ، ونذكر أنه يجب مراقبة مخاطر التضخم عن كثب.

Hibya Haber Ajansı