TCMB Beklenti Anketi: 2021 yılsonu enflasyon beklentisi %13,81 oldu

TCMB Beklenti Anketi: 2021 yılsonu enflasyon beklentisi %13,81 oldu
TCMB Beklenti Anketi: 2021 yılsonu enflasyon beklentisi %13,81 oldu

TCMB Mayıs Beklenti Anketi’nde piyasa katılımcılarının cari yılsonu enflasyon beklentisi %13,18 olmuştur. Kısa dönemli enflasyon beklentilerine baktığımızda; Mayıs ayı enflasyonu %1,27, Haziran ayı enflasyonu %0,87 ve Temmuz ayı enflasyonu ise %0,69 beklenmektedir. Enflasyon söz konusu aylarda beklentilere paralel bir şekilde artarsa Mayıs, Haziran ve Temmuz aylarında yıllık enflasyon da sırasıyla %17,03, %16,73 ve %16,85 olarak gerçekleşecektir.   Nisan enflasyonu baz senaryoda bu yılın en yükseği olacak şeklinde varsayılsa da, enflasyonun ana metrikleri itibariyle yükseliş baskısı içinde kalma durumu olabilir. Baz etkisi, bu dönemde enflasyon adına olumlu etkide bulunabilecek tek faktör gibi görünüyor. Global emtia fiyatlarının ve kur artışlarının enflasyonu artırıcı etkisi, geçmiş birikimli artışların yaşanmasına neden olacak. Bu durumda, emtia fiyatları ve kurda olabilecek ilave artışların da yansıma etkisi, enflasyonun ilerleyen dönem varsayımları içinde olmak zorunda kalabilir. Bu da baz etkisinin, enflasyona dönemsel bir etki edebileceğine işaret eder, enflasyon düşüşü de sınırlı kalabilir. Enflasyonun Nisan’dan sonra yeni bir zirve yapıp yapmayacağı kesin olmamakla birlikte, yüksek enflasyon baskısı takip eden birkaç ayda da görülecektir.   12 ve 24 ay sonrasına ilişkin ortalama enflasyon tahminlerine göre, enflasyonun sırasıyla %11,81 ve %9,99 seviyelerinde gerçekleşmesi beklenmektedir. 12 ve 24 ay sonrasına ilişkin enflasyon beklentilerinin ortalaması böylece %10,9 olmuştur.    Yıllık TÜFE beklentilerindeki gelişmeler… Kaynak: TCMB, Bloomberg   Ay sonuna ilişkin AOFM beklentileri TCMB’nin sıkı duruşa devam etmesi ve 6 Mayıs PPK’sından bir faiz değişikliği beklenmemesi neticesinde %19 olmuştur. Repo ve Ters Repo Pazarı’nda oluşan faiz oranı beklentileri ay sonu için %19,03’ten %19’a gerilemiştir. 5 yıllık DİBS faiz oranı beklentilerinde 12 ay sonrası için %15,52’den %15,63’e doğru bir değişim görülürken, 10 yıllık DİBS faizlerinin ise 12 ay sonra %15,55 seviyesinde olması beklenmektedir. Önceki tahmin döneminde bu beklenti %15,49 düzeyindeydi. Piyasa, Merkez Bankası’nın da politika faizi olan 1 haftalık repo faiz oranını ise cari ay ve 3, 6, 12, 24 ay sonrası beklentileri sırasıyla %19, 18,24, 16,58, 14,13 ve 11,55 olarak öngörmektedir.   Enflasyona dair yukarı yönlü görünümün devam ettiği ve politika faizinin enflasyon üzerinde belirlendiği bir ortamda, Merkez Bankası’nın 6 Mayıs tarihindeki faiz kararına dair herhangi bir değişiklik beklemiyoruz. Nisan ayında %17,1 seviyesine yükselen enflasyonun, güncel görünümü ve önümüzdeki aylardaki birkaç belirgin risk Merkez Bankası’nın gevşemesinin önünde engel oluşturmaktadır. Merkez Bankası, son Enflasyon Raporu’nda yılsonu beklentisini %12,2 seviyesine yükseltmekle birlikte, halen piyasa katılımcılarının genel beklentilerine göre iyimser bir noktada durmaktadır. Öte yandan, enflasyon üzerinde faiz uygulaması taahhüdüne rağmen Merkez Bankası’nın baz senaryoda Nisan enflasyonunu tepe noktası olarak değerlendirmesi, ilerleyen aylarda ilave sıkılaşmaya ihtiyaç duyulmayacağını düşündüğünü gösteriyor.   Büyüme beklentilerinde fazla değişim görmüyoruz. Bir önceki anket döneminde %4,3 büyüme şeklinde olan 2021 GSYH beklentisinin aynı kaldığı görülmektedir. 2022 öngörüsü ise Mayıs anket döneminde %4,1 büyüme şeklinde oluştu. Ekonominin iş yapma kapasitesi, yılın ilk aylarında güçlü seyretmekle beraber Covid vakalarının yeniden yükselişe geçmesi ve devreye giren önlemler itibariyle dönemsel yavaşlamalar görebileceğiz. Yurtdışında dış talebin seyretmesi neticesinde ise net ihracatın büyümeye katkısı daha olumlu olabilir. Yıl içinde, 2Ç21’e dair GSYH büyümesi görüntüsü de geçen yıldan önemli bir baz etkisi görecektir.    Döviz kuru beklentileri 2021 yılsonu için 8,71 olmuştur. 12 ay sonrasına ilişkin kur beklentilerinin ise 8,95 olduğunu görüyoruz. Kaynak Tera Yatırım

Hibya Haber Ajansı